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简介
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资产证券化(Asset Securitization),是指将原始权益人/发起人不易流通的存量资产或可预见的未来收入构造和转变成为资本市场可销售和流通的金融产品的过程,是一种以资产信用为支持的,重新包装现金流的高级投资银行技术(repackage the cash flow into the tradable securities)。 ————————————————————————————— 构造:实际上是一个资产重组、优化和隔离的过程,即对基础资产重新配置、组合形成资产池,并通过资产池设立信托(SPT)或真实销售实现基础资产与发起人的风险隔离。 转变:是通过交易结构设计、相关参与机构提供服务而实现的,利用一系列的现金流分割技术和信用增级手段使资产支持证券能够以较高的信用等级发行。 与贷款融资模式的区别: 与股票融资模式的区别: 与债券融资模式的区别: 3.1 企业资产证券化与其他融资方式比较 3.2 企业资产证券化与相似融资品种比较 银监会、央行审批监管的信贷资产证券化 中国银行间市场交易商协会注册发行的资产支持票据(ABN) 证监会监管的证券公司企业资产证券化 保险、基金等资产管理机构的其他资产证券化模式 我国已发行企业资产证券化产品 五、政策解读—制度确立 事件: 证监会2014年11月19日发布《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》(以下简称《管理规定》)及配套的《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务信息披露指引》、《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务尽职调查工作指引》。 五、政策解读—新规亮点 五、政策解读—负面清单内容 五、政策解读—对负面清单的理解 六、国都证券的立项标准 六、国都证券的立项标准 六、国都证券的立项标准
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