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简介
这是项目实施方案的陈述ppt，包括了项目论证的概念，机会研究，初步可行性研究，详细可行性研究，可行性研究报告部分专题等内容，欢迎点击下载。
项目实施方案的陈述ppt是由红软PPT免费下载网推荐的一款课件PPT类型的PowerPoint.
教材建议的可行性研究报告结构
第一章 实施要点（总结论）
这一章反映了项目可行性研究报告各个章节最关键部分及其最基本的结论，包括以下几个方面：
1、项目背景和历史 2、市场和工厂生产能力
3、原材料和投入 4、坐落地点和厂址
5、项目设计 6、工厂机构和企业管理费用
7、人力 8、执行时间安排
9、财务和经济评价 10、结论
第二章 项目背景和历史
为了保证项目可行性研究报告取得成功，必须清楚地了解项目设想与一个国家的经济状况、一般发展和工业发展等情况如何相适应。一般来讲本章主要包括以下几个方面：
1、项目背景
2、项目主办者和发起者
3、项目历史
4、预备性研究及有关调查的费用
第三章 市场和工厂生产能力
在拟定项目之前，应确定当前市场有效需求的规模和组成情况，估计产品的市场渗透程度、预计销售收入，考虑产品定价、推销措施、经销系统等，最后确定工厂的生产能力。本章主要包括以下几个方面：
1、需求和市场预测
2、产品和副产品的销售预测
3、生产计划
4、工厂的生产能力
例：工厂的生产能力确定
第四章 原材料和投入
本章讨论关于制造规定的产品所需原材料和投入的选择和说明以及供应计划的确定和原材料费用的计算等。
本章主要包括以下两个方面：
1、原材料和投入
2、供应计划
第六章 项目设计
一旦了解到了项目的整个范围，就应该在已确定的工厂生产能力的基础上，决定所要采用的合适工艺过程，所需的机器和设备的类型和范围，以及所涉及的技术和设备的费用。本章主要包括：
1、项目布置
2、项目范围
3、技术
4、设备
5、土建工程
例：技术方案选择
例：两个设备方案的有关数据 （使用寿命不一样）
第七章 工厂机构和管理费用
项目设计和机构规划是密切相关的，因此应在一系列反馈工作中共同进行。而管理费用在有些项目中对项目的盈利性有决定性的意思。本章主要包括：
1、工厂机构
2、企业管理费用
第八章 人力
在工厂的生产能力及所使用的生产过程确定之后，有必要对审议中项目的各级管理部门所需人员做出规定。本章主要包括以下两个方面：
1、工人
2、职员
第九章 项目执行时间安排
在执行时期，同时发生一系列相互作用的投资活动，涉及各种不同的财务问题。为了调节这些活动，在项目可行性研究报告中应编制并提出最佳执行计划和时间安排。本章主要包括：
1、项目执行的基本数据和活动
2、项目执行计划和时间安排的选择
3、项目执行的成本估计
第十章 财务和经济评价
在进行财务评价时最好采用动态评价方法，并结合采用敏感性分析。同时还应从项目对国民经济的直接和间接影响方面对项目进行评价。本章主要包括以下几个方面：
1、总投资费用
2、项目筹资
3、生产总成本
4、财务评价
5、国民经济评价
5 可行性研究报告 部分专题
5.1 投资建设项目市场分析
市场分析的主要内容
包括：市场调查，市场预测，市场竞争策略研究
市场调查是市场分析的基础，市场预测是市场分析的核心，市场竞争战略是项目成功的保证。
5.1.1 市场需求预测：
对某一具体的产品的需求量作出估计。市场分析是项目决策的重要依据。包括市场需求预测、市场供应预测、价格预测
《投资建设项目决策》
市场预测的程序
《投资建设项目决策》
(1) 用回归分析预测
[例1] 2005年某地区汽车配件销售额预测
根据某地区汽车保有量与汽车配件销售额数据表1，运用一元线性回归方法，建立汽车配件销售额与汽车保有量之间的回归模型; 如果该地区汽车保有量“十五”期间的年均增长率为10%，试预测该地区2005年的汽车配件销售额.
《投资建设项目决策》
(2) 用指数平滑法预测（指数加权评价法）
[例2] 某地区水泥消费量预测。
2000年1－12月某地区水泥消费量如表3所示，请用一次指数平滑法预测2006年1月的水泥销售量。
《投资建设项目决策》
指数平滑表
《投资建设项目决策》
（3） 用弹性系数预测
(1) 收入弹性 （需求－收入）
(2) 价格弹性 （需求－价格）为负数
(3) 能源弹性 （能源消费－总产值）
收入弹性反映收入变化引起的购买量的变化。
收入弹性＝购买量的变化比例/收入变化比例
购买量变化比例=(本期购买量－上期购买量)/上期购买量
收入变化比例＝（本期收入－上期收入）/上期收入
同理：价格弹性反映价格变化引起的购买量的变化。
价格弹性＝购买量的变化比例/价格变化比例
能源弹性反映总产值变化引起的能源消费量的变化。
能源弹性＝能源消费量的变化比例/总产值变化比例
《投资建设项目决策》
[例3] 某地区空调消费需求预测
1995－2000年某地区空调消费和销售价格如表所示，请用价格弹性预测2002年空调消费需求量。
《投资建设项目决策》
《投资建设项目决策》
[例4] 某地区2010年电力需求预测
某市2000年GDP1788亿，当年电力消费量269.13小时。预计未来10年中前5年和后5年，GDP将保持9％和8％的速度增长。已知各年的电力消费弹性系数，并预计2001-2005年和2006－2010年的电力消费弹性系数分别为0.66和0.59，请预测2010年电力需求量。
《投资建设项目决策》
5.1.2 市场竞争策略研究 （企业进入某制造行业的选择）
2）净现值法
净现值法是将整个项目投资过程的现金流按要求的投资收益率(折现率)，折算到时间等于零时，得到现金流的折现累计值（净现值NPV），然后加以分析和评估。
式中B为收入额 C为支出额
NPV指标的评价准则是：
当折现率取标准值时，若NPV≥0，则该项目是合理的
若NPV<0，则是不经济的。
有三个建设方案，各方案的年净现金流量如下。设折现率＝12％，问哪个方案最优？
计算：
NPV1＝－12000(P/F，12%，1)+3200(P/F，12%，2)
+4000(P/A，12%，4)(P/F，12%，2)+5200(P/F，12%，7)=3873
NPV2＝－2000(P/F，12%，1)+6400(P/F，12%，2)
+8000(P/A，12%，4)(P/F，12%，2)+10000(P/F，12%，7)=11137
NPV3＝－28000(P/F，12%，1)+8000(P/F，12%，2)
+10000(P/A，12%，4)(P/F，12%，2)+12800(P/F，12%，7)=11379
4）内部收益率法
内部收益率法就是求出一个内部收益率（IRR)，
这个内部收益率使项目使用期内现金流量的现值合计等于零，即 NPV=0
计算：
IRR=i1+NPV1/(NPV1+(-NPV2))(i2-i1)
其中NPV1>0， NPV2<0
5）差额内部收益率法
差额内部收益率就是两个方案的差额净现值为零的内部收益率，差额净现值是指二方案逐年净现金流量差额折现累计值。差额内部收益率（IRRa)可由下式求得：
NPV1-NPV2=0，即NPV1=NPV2?
就是说，二方案的差额内部收益率就是二方案净现值相等时的收益率。
评价标准是：当标准折现率为i0时，若差额内部收益率IRRa≥i0，则投资大的方案为优，否则，若IRRa＜i0，则投资小的方案为优。
两个建设方案的有关数据
计算：
设i1=12%试算
NPV1＝－8000(P/F，12%，1)－8000(P/F，12%，2)
+5000(P/A，12%，5)(P/F，12%，2)=847
设i2=15%试算
NPV1＝－8000(P/F，15%，1)－8000(P/F，15%，2)
+5000(P/A，15%，5)(P/F，15%，2)=－333
6）收益/成本比值法
项目收益为B，成本为C，则收益/成本比值为B/C
收益/成本比值法的评判准则是：
当B/C＞1时，表明这个投资过程的收益大于成本，因此对于要求的投资收益率有盈余
当B/C＜1时，则这个投资过程的收益小于成本，对于要求的投资收益率是亏损的
当B/C=1时，这个投资过程的收益等于成本，对于要求的投资收益率不亏不盈。
A方案：
B方案：
C方案：
D方案：
故淘汰C，D方案。A、B方案的差额：
A方案优于B方案
5.2.4 不确定性分析
对投资项目风险的不确定性分析，常用的方法有
盈亏平衡分析
敏感性分析
风险决策分析
计算机模拟
经验方法
[例1]某建设项目年设计生产能力为10000台，产品单台销售价格为800元，年固定成本为132万元，单台产品可变成本为360元，单台产品销售税金为40元。试求盈亏平衡点的产量、销售收入和生产能力利用率。
应用盈亏平衡点可以进一步计算建设项目的经营安全率，以判断建设项目的经营安全性。
式中的“安全边际”，即建设项目的产品产销量（额）与项目盈亏平衡点的产销量（额）的差额。
项目的经营安全率越大，表明该项目的经营安全程度越大，风险越小。通常当项目的经营安全率大于25%时，则项目的经营状况比较安全。
[案例2]设某工厂设计年产量为30万件产品，每件售价10元，单位产品可变费用（V）8元/件，固定费用（F）为40万元，预计年销售收入320万元。试用产量（Q）、销售收入（R）、生产能力利用率（A）、产品价格（P）表示盈亏平衡点，求销售收入为320万元时的经营安全度是多少？
销售收入：R=P·Q=10·Q 生产成本：C=40+8Q
平衡点产量：
平衡点收入：
平衡点生产能力利用率：
平衡点价格：
安全度：
说明该项目的经营状况比较安全。
2) 敏感性分析
敏感性分析是通过分析、预测工程项目主要因素发生关系变化时对经济评价指标的影响，从中找出敏感因素，并确定其影响程度。
在项目计算期内可能发生变化的因素有产品产量、产品价格、产品成本或主要原材料与动力价格、固定资产投资、建设工期及汇率等。
敏感性分析通常是分析这些因素单独变化或多因素变化对内部收益率的影响。必要时也可分析对静态投资回收期和借款偿还期的影响。
敏感性分析的步骤
确定分析指标
选定需要分析的不确定因素
单因素敏感分析
双因素敏感分析
多因素敏感分析
计算因素变动对经济效果指标变动的数量影响
确定敏感因素. 案例见P212
讨论题
例：已知某投资项目的各估算因素如下表所示：
请对年收入、年支出、残值、寿命四个因素分别按±10%，±20%，±30%的变化，分析对该项目的净现值的影响。
3) 风险分析
风险分析又称概率分析，它是使用概率研究预测各种不确定性因素和风险因素的发生对项目评价指标影响的一种定量分析方法。
一般是计算项目净现值的期望值及净现值大于或等于零时的累计概率，累计概率值越大，说明项目承担的风险越小。也可通过模拟法测算项目评价指标（如内部收益率）的概率分析。
在进行风险分析时，先对各参数的值作出概率估计，并以此为基础计算项目的经济效益，最后通过经济效益期望值、标准差、实现概率及离差系数来反映方案的风险和不确定程度。
5.3 厂址选择评估案例
厂址选择是在建设地点已经确定，并提出了若干个可供建厂地段的基础上进行具体厂址位置的选择。
厂址选择可采用的技术经济分析评估方法较多，一般有方案比较法、评分优选法、分级计分法、最小运输费用法(重心法)和现值法等等。
根据专家讨论分析和实地考察了解的情况，我们对三个城市的厂址分析比较如下：
1．有利条件
(1)A市经济开发区是国家经济开发区，在市的西侧。离A市12公里，提供土地500亩，作为××汽车发动机合资项目厂址用地，地价10万元／亩，共计为5 000万元。
(2)A市经济开发区厂址交通条件好，铁路、公路加上港口、机场四通八达。铁路专线经过厂区西侧，与××铁路编组站相连(距开发区12公里)；A市有6条铁路与全国相连，9条国家级公路和高速公路与各地相连，特别是通过××高速公路可与××港和××港相连(距××港18公里，距××港300公里)，通过××港和××港可与日本和世界各国相连，沟通海洋运输。××市距××市和××市只有0．5小时的公路运输，可从××市得到优质铸铁，从××市得到优质铸铝等发动机的主要原材料。××机场距A市只有60公里，通过××机场可与国内外航空港取得联系。
(2)A市经济开发区厂址交通条件好，铁路、公路加上港口、机场四通八达。
铁路专线经过厂区西侧，与××铁路编组站相连(距开发区12公里)；A市有6条铁路与全国相连，9条国家级公路和高速公路与各地相连，特别是通过××高速公路可与××港和××港相连(距××港18公里，距××港300公里)，通过××港和××港可与日本和世界各国相连，沟通海洋运输。××市距××市和××市只有0．5小时的公路运输，可从××市得到优质铸铁，从××市得到优质铸铝等发动机的主要原材料。××机场距A市只有60公里，通过××机场可与国内外航空港取得联系。
(3)A市生产发动机的技术力量雄厚，发动机CKD件协作配套条件好，A市××厂开发研制了486、491汽油发动机，在研制生产中培养了人才，积累了经验，此外A市柴油发动机铸造厂已经建成了一条年产1．8万吨的铸铁生产线，可为××发动机厂提发动机缸体薄壁铸铁件，以节省工程投资。
(4)A市经济开发区提供的土地，地势平坦，地质条件好，地耐力18～20t/m2，地下水位低，水、电、气、通讯等六通一平条件好。
(5)A市技术人才和劳动力来源充足，技术含量高，生活福利设施的城市依托条件好。
(6)市政府大力支持，新建××汽车发动机合资项目能享受开爱区制定的即有优惠政策。A市银行信贷和融资能力较强。
2．不利条件
天气较冷、采暖期长，基建投资需增加400万元，采暖费增加200万元／年。
(二)B市经济开发区建厂址
1．有利条件
(1)B市提供××汽车发动机合资项目厂址在B市的经济开发区。B市的经济开发区是国家级经济开发区，厂址用地500亩，而且留有发展用地，厂址在京杭运河的西侧，白洋湾的西南侧，土地价格为11万元／亩，土地价格共计5 500万元。
(2)B市的地理位置优越，交通方便。B市位于长江三角洲东部，北枕××江，西濒××湖，南接××省，东连××市，是××省一个较大的城市。B市距××市100公里，原材料CKI)配套件和成品通过B市开发区以北2公里的××线，与全国铁路运输沟通，B市有××线高速公路和×××国道与××市和××市相连，到×市和××港的距离为90公里，通过××港和××港可沟通与日本和世界各国海运业务。B市还可利用××运河沟通与××市、××市、××省等地的联系，通过××市××机场与国内外航空港取得联系。
(3)劳动力丰富，人才素质高，汽车发动机CKD件协作配套条件好。B市是我国重要的历史名城和风景游览城市，气候温和，交通方便，物产丰富，经济发达，有“鱼米之乡，人间天堂”之美誉。随着B市经济的腾飞，职工收入高，生活富裕，B市各方面优越条件吸引着人才，每年约有5 000名大学生应聘到B市工作，B市的劳动力资源丰富，且素质高。B市和××市桑塔纳轿车发动机CKD部件能为××30万辆汽车发动机合资项目提供优质的CKD配件，能确保××合资项目早日生产出优质的汽车发动机去占领国内外市场。
(4)B市有良好的生活福利设施可以依托。××汽车发动机项目厂址距B市经济开发区只有2公里，已建好的生活福利设区有经贸、金融、旅游、商业、文化教育、医院、商品住宅和新加坡投资商建设的高级公寓等。这些生活福利设施和B市的园林绿化建设，吸引着国内外具有高技术、高素质的人才，古城的小桥流水和江南园林代表着昔日的“人间天堂”，加上新区建设的高科技娱乐设施和现代化优美环境，能为新一代人提供良好的服务，满足新一代人的享受。
(5)B市经济开发区内××汽车发动机项目厂址500亩的土地。地势平坦。地质条件好，地耐力18～20吨／米，六通一平及水、电、气、通讯等基础设施能满足×X汽车发动机项目厂址的选择要求。
(6)省、市政府大力支持，能享受经济开发区制定的优惠政策。
B市经济发达、银行信贷和融资能力较强。
2．不利条件
B市提供的××汽车发动机项目厂址用地在××运河的西南侧，而X×铁路、××高速公路和××X国道在××运河的东北侧，由于厂址用地与铁路隔着运河，因此××铁路专用线不能到厂区，铁路运来的原材料每天约200吨，用10吨重型卡车，每天到火车站往返20次进行转运工作。工厂投产后将会增加经营成本每年约200万元。
(三)C市经济开发区建厂址
1．有利条件
(1)C市是X×省级经济开发区，C市经济开发区在火车站西南侧，飞机场西侧，提供用地500亩，土地价格为4万元／亩，总地价为2 000万元，地价较为便宜。
(2)C市的地理位置优越，交通方便。C市离××市60公里，地处中原，紧邻××，××、××两条铁路穿过C市，铁路专用线可到厂区，主要发动机原材料、CKD配套件和发动机成品材料、CKD配套件和成品除用公路运输外还可以用长江运输。
(3)C市汽车发动机CKD件配套条件好。汽车工业是××省的重要产业，已建成的×××和二汽轿车CKD件配套厂能为××汽车发动机厂提供CKD部件，此外，××汽车发动机投产后能为××××汽车有限公司提供所需的中高档发动机。
(4)C市经济开发区地势平坦，地耐力18～20吨/米。，六通一平及水、电、气、通讯等基础设施能满足××汽车发动机项目厂址的选择要求。
(5)C市政府大力支持，能享受经济开发区优惠政策。城市生活福利设施条件好，农产品丰富。
2．不利条件
(1)C市经济开发区铁路××段运输条件好，但没有港口与国内联系，海运条件差。
（2）C市汽车发动机CKD配套件主要靠××和二汽CKD配套厂供应，半径范围大，运输成本高。
(3)C市发动机专业技术人员少、工人素质不高。
(4)C市经济开发区的银行信贷和融资能力较低。
(5)C市夏天天气炎热，持续高温时间长。
(四)分析比较结论
综合厂址考查和专家评审，我们认为汽车发动机厂址的选择主要应考虑以下重要因素：
1．汽车发动机零部件的配套件供应条件和国产化水平在很大程度上决定了经营期产品的质量和生产成本的高低，而且在建设阶段影响投资的规模。
2．劳动力的文化素质、技术水平以及吸引和稳定高级技术人才的条件是提高技术密集型竞争能力的重要因素。
3．地方经济发展水平和融资能力是合资企业中重要的财力支持。
4．交通运输、港口条件与市场需求对产品生产成本与销售的影响。
5．建设场地的自然条件对基本建设投资与周期的影响。
6．地方政府部门对建设的支持程度。
经过三个厂址不同条件的比较：
建设费用B市最高，为10 272万元；C市9 629万元；A市最低9 628万元；年成本费用C市最高，为11 290万元，其次B市9 625万元，A市最少，为9 264万元。结果是A市费用最低。
结合考虑该项目选址的六项重要因素的要求，可以认为选择A市厂址方案较为适宜。
二、多因素评分优选法
这种方法最适用于项目厂址方案的比较，但对生产工艺或生产规模方案的比较也可适用。具体做法可分三步进行：
1、将不同方案的主要指标（即判断因素）列表对照。
2、核定各指标的比重（W），并对各指标分别评分（P）（每指标各方案的总分为100）。
3、将各指标之比重与所评之分相乘，得出加权后的评分（W×P），以加权后评分总和最高的方案作为最优方案。
这种方法的关键是如何把比重确定好，把分评好。
[案例2]某汽车发动机项目，在选址定点时，有两个不同方案：甲方案在浙江某工业区；乙方案在山东某地，距一个重型汽车厂较近。用“多因素评分优选法”对两个方案进行评比时作法如下：
第一步：将两个方案的主要指示列表进行对照
第二步：分别核定各指标的比重，并对两个方案的各指标评分。然后将各指标的比重与所评分相乘，得出加权后的评分值，并比较加权后评分值的总数。
按下表计算结果，甲方案得36.5，乙方案得63.5，故乙方案优于甲方案，决定将项目建在山东基地。
5.4 项目经济评价
5.4.1 财务评价、国民经济评价及两者的主要差别
项目一般应分别进行财务评价和国民经济评价，财务评价是按现行价格和财税制度分析计算项目的效益和费用，考察项目的获利能力、清偿能力及外汇效果等状况，以判别项目的财务可行性；国民经济是从国民经济整体的角度分析计算项目需要国家付出的代价和对国家的贡献，以考察项目的经济合理性。
工程项目一般应既进行财务评价，又进行国民经济评价，而应以国民经济评价的结果。对于涉及面较小的小型新建项目和中小型技术改造项目，当财务评价能满足决策要求时，可以免作国民经济评价。
表1简明示出财务评价与国民经济评价的主要差别。由于存在这些差别，两种评价有时可能得出相反的结论。
例如，某石油化工厂的主要原料石油，产品内销。由于原油的国内价格远低于国际市场价格，其产品的国内价格又高于国际市场价格。财务评价结果，企业利润很高，项目可行。当进行国民经济评价时，采用影子价格计算，该项目的国民经济效益是负值，不可行，则该项目不能通过。
5.4.2 基本报表和计算指标说明
现金流量表（全部投资）（基本报表1）。该表不分投资金来源，以全部投资作为自有资金为计算基础（自有资金假设），用计算全部投资所得税前和所行税后财务内部收益率、财务净现值和投资回收期等评价指标，考察项目全部投资的盈利能，为各个投资方案（不论其资金来源及利息多少）进行比较建立共同基础。
现金流量表（自有资金）（基本报表2）。该表从投资者角度出发，以投资者的出资额作为计算基础，把借款本金偿还和利息支付作为现金流出，用以计算自用资金财务内部收益率，财务净现值等评价指标，考察项目自有资金有盈利能力。
对于国内合资或联营项目，根据需要也可计算各方投资的财务内部收益率，以考察投资各方利益。
基本报表和计算指标说明
损益表（基本报表3）。该表反映项目计算期内各年的利润总额、所得税及税后利润的分配情况，用以计算投资利润率。投资利税率和资本金利润率等指标。
资金来源与运用表（基本报表4）。该表反映项目计算期间各年的资金盈余或短缺情况，用于选择资金筹措方案，制定适宜的借款及偿还计划，并为编制资产负债提供依据。
基本报表和计算指标说明
资产负债表（基本所表5）。该表综合反映项目计算期内各年末资产、负债和所有者权益的增减变化及对应关系，以考察项目资产、负债、所有者权益的结构是否合理，用以计算资产负债率、流动比率及速动比率，进行清偿能力分析。
根据辅助报表4（借款还本付息计划表和资产负债表），可进行尝债能力分析，计算利息备付率，偿债备付率，办断项目的偿债能力
财务外汇平衡表（基本报表6）。该表适用于有外汇收支的项目，用以反映项目计算期内各年外汇余缺程度，进行外汇平衡分析。对外汇不能平衡的项目，应提出具体的解决办法。
计算期说明
项目的计算期是根据经济评价要求所规定的一个计算项目净效益的年限。计算期（n）包括建设期（n1）和生产期（n2）即n=n1+n2。
建设期的长短同项目的大小、性质和建设方式有关，应根据实际需要确定。例如纺织等轻工项目建设期1—3年，机械工程需2—5年，煤矿的建设期长达10—20年。建设期的确定也有技术经济合理性问题。如果一个工程项目有几种施工方案，就应进行技术经济比较，选年费用最小的方案。
财务分析涉及的主要税费说明
5.4.3 财务评价：
1. 盈利能力分析
财务评价盈利能力分析指标满足如下条件时，则认为项目在财务上是可以接受的：
财务内部收益率（FIRR）与行业基准收益率或设定的折现率比较，当即认为其盈利能力满足或大于最低要求。
投资回收期（Pt）与行业的基准投资回收其（PC）比较，时，表明项目投资能在规定的时间内收回。
财务净现值大于等于0，项目盈利能力合格。
投资利润率若大于或等于行业的平均水平，则表明项目单位投资盈利能力达到要求。
投资利税率与行业平均投资利税率对比，以判断单位投资对国家积累的贡献水平是否达到本行业的平均水平。
资本金利润率也应与行业的平均水平比较，看项目的资本金盈利能力如何。
2 清偿能力分析
清偿能力分析分析指标考察各年的财务状况和偿债能力。其中借款偿还期满足贷款机构的要求期限时，即认为是有清偿能力的，其他指标应具体分析。
借款还本付息计划表和资产负债表，可进行尝债能力分析，计算利息备付率，偿债备付率，办断项目的偿债能力。
财务内部收益率，全部投资回收期，资产负债率必需计算和分析，其他可具体取舍。
5.4.4 国民经济评价
同财务评价的主要差异是以下数据进行调整：(变成经济现金流量表、国内投资经济现金流量表，经济外汇流量表)
(1)转移支付的处理?
以下三项费用均属国民经济内部转移支付，不作为项目的费用：?
a.该项目引进的设备、材料按国家规定缴纳的关税及增值税；
b.固定资产投资方向调节税对国民经济来说，无实质性的费用支出；?
c.销售税金及附加和土地使用税。?
（2）关于间接效益和间接费用的计算?
该项目引进先进的技术设备，通过技术培训，人才流动、技术推广和扩散，整个社会都将受益，这种效果在影子价格中没有得到反映，理应计为项目的间接效益，但由于计量困难，只作定性描述。
5.5 某化学纤维厂项目论证案例
1 概述
某化学纤维厂是新建项目。该项目经济评价是在可行性研究完成市场需求预测、生产规模、工艺技术方案、原材料、燃料及动力的供应、建厂条件和厂址方案、公用工程和辅助设施、环境保护、工厂组织和劳动定员以及项目实施规划诸方面进行研究论证和多方案比较后，确定了最佳方案和基础上进行的。
项目生产国内外市场均较紧俏的某种化纤N产品。这种产品是纺织口不可缺少的原料，国内市场供不应求，每年需要一定数量的进口。项目投产后可以产顶进。
主要技术和设备拟以国外引进。
厂址位于城市近郊，占用一般农田16.667公顷，靠近铁路、公路、码头，交通运输方便。靠近主要原料和燃料产地，供应有保证。水、电供应可靠。
该项目主要设施包括生产主车间，与工艺生产相适应的辅助生产设施、公用工程以及有关的生产管理、生活福利等设施。
2 基础数据
1）生产规模和产品方案
生产规模为年产2.3万砘N产品。产品方案为棉形及毛型二种，以棉型为主。
2）实施进度
项目拟三年建成，第四年投产，当年生产负荷达到设计能力的70%，第五年达到90%，第六年达到100%。生产期按15年计算，计算期为18年。
外汇按国家外汇管理局1992年6月份公布的外汇牌1美元=5.48元人民币计算。
3）资金来源
项目自有资金（资本金）为16000万元，其余为借款，外汇全部通过中国银行向国外借款，年利率9%；人民币固定资产投资部分由中国建设银行贷款，年利率 9.72%，流动资金由中国工商银行贷款，年利率 8.64%。
投资分年使用计划按第一年22%，第二处55%，第三年25%的比例分配。 （投资计划与资金来源表）
4）工资及福利费估算
全厂定员为1140人，工资及福利费按每人每年2800元估算，全作工资及福利费320万元（其中福利费按工资总额的14%计取）。? （总成本费用预算表）
4 投资使用、资金筹措、还款计划
（1）投资使用计划与资金筹措
（2）借款还本付息计算
由于项目没有外汇收入，偿还外汇借款是项目投产后以1：8的比价购买调剂外汇按7年等额还本，计算利息。固定资产投资国内借款偿还，在投产后按最大偿还能力计算还本付息。
偿还借款的资金来源：将未分配利润、折旧费、摊销费全部用来还款，但在进行实际项目的还款计算时，可根据项目的实际情况确定。
5 年销售收入和年销售税金及附加估算
（1） 产品产量：N产品年产2.3万吨
（2）产品销售价格以近几年国内市场已实现的价格为基础，预测到生产期初的市场价格，每吨出厂按15400元计算。
（3）年销售收入估算在正常年份为35420万元。
（4）年销售税金及附加按国家规定计取，产品缴纳增值税，增值税率为14%，城市维护建设税按增值的7%计取，教育费附加按增值的2%计取。销售税金及附加的估算值在正常生产年份为2689万元。
6 折旧、摊消计算
固定资产原值为46558万元，按平均年限法计算折旧，折旧年限为15年，年折旧额为2933万元。（固定资产在计算折旧前，应当估计残值，从固定资产原价中减除，残值比例在原价的5％以内，由企业自行确定；由于情况特殊，需调整残值比例的，应报主管税务机关备案。
无形资产为1700万元，按10年摊销费为170万元。递延资产为730万元，按5年摊销，年摊销费为146万元。
13 国民经济评价效益和费用数值的调整
由于效益与费用范围的调整，涉及外汇与人民币换算时以影子汇率代替官方汇率，以及对主要投入物和产出物用影子价格代替财务价格等原因，将导致效益与费用数值的变化。现在财务评价的基础上，对各费用进行调整。
对固定资产估算表中固定资产投资，总成本费用表中的经营费用、销售收入等数据进行调整，将现金流量表改造成：(国民经济效益费用流量表（全部投资） 、国民经济效益费用流量表（国内投资） ，经济外汇流量表。
14 国民经济盈利能力分析
（1）全部投资的经济内部收益率（EIRR）等于15.63%大于社会折现率12%，说明项目是可以考虑接受的。
（2）在社会折现率为12%时，全部投资的经济净现值为8192万元，大于零。这说明国家的这个项目付出代价后，除得到符合社会折现率的社会盈余外，还可以得到8192万元现值的超额社会盈余，所以该项目是可以考虑接受的。
（3）国内投资经济内部收益率为18.09%，大于社会折现率12%。
（4）国内投资经济净现值为9355万元，大于零。
16 不确定性分析
（1）敏感性分析，即对固定资产投资、经营费用和销售收入分别作了提高和降低10%的单因素变化的敏感性分析。这此因素的变化都对内部收益率有一定影响，敏感性分析见表4。
表4 经济敏感性分析表
根据敏感性分析表绘制了敏感性分析图，由图可求出内部收益率达到临界点时某种因素允许变化的最大幅度，即固定资产投资提高临界点为28.3%；经营费用提高的临界点为7.8%；销售收入降低的临界点为5.6%。这说明该项目是能够承担一定风险的。敏感性分析图见图4。
（2）概率分析 设项目投资不变，预测在生产期销售收入、经营费用可能会发生变动，其概率分析情况见图5。 由图5和图6可以得净现值P（NPV<0）的概率为0.31，从而可计算出净现值大于、等于零的概率为：
根据以上的计算结果，该项目净现值的期望值为0.86亿元，净现值大于零或等于零的概率为0.69。
由上述国民经济盈利能力分析可看出，国民经济评价效益是好的，全部投资的经济内部收益率大于社会折现率，全部投资的经济净现值大于零，经济节汇成本小于影子汇率，所以从国民经济角度看项目也是可行的。
17 项目评价结论
财务评价全部投资收益率为17.72%，大于行业基准收益率12%；投资回收期从建设期算起为7.8年，小于行业基准投资回收期10.3年；国内借款偿还期从借款年算起为8.80年，能满足借款条件。
国民经济评价全部投资内部收益率为15.63%，大于社会折现率12%；全部投资的经济净现值为8192万元，大于零；经济节汇成本5.5元/美元，小于影子汇率5.92元/美元
从以上主要指标看，财务评价和国民经济评价效益均较好，而且生产的产品是国家急需的，所以项目是可以接受的。
18 主要方案比较
在可行性研究经济评价过程中进行了多方案比较，其中有两个主要可供选择，一个方案为主要技术和设备从国外引进，另一方案为全部选用国产设备。这两个方案相比各有优缺点，引进设备方案技术先进、设备性能好，特别对污染物的泄漏处理比国产设备方案要好，产品质量也较国产设备方案好些，销售价格可高些，但设备购置费比另一方案要高。根据两个方案的具体条件，进行了财务的全部经济因素的全面比较。其各方案计算数据如表6。
表6 各方案计算数据表
用以上数据分别对两个方案编制财务现金流量表（全部投资），分别计算的财务内部收益率引进设备方案为17.72%，国产设备方案为18.29%，这两上指标均大于行业基准收益率，仍不能确定谁是最优方案，还应采用“差额投资内部收益率法”进行计算比较。差额投资现金流量计算见表7。
用表计算的差额投资内部收益率ΔFIRR为15.04%，大于财务基准率这时以投资大的为优，因而选择了引进设备方案。
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