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简介
这是一个关于证券投资学试题PPT，主要介绍了证券投资工具、投资概述、债券、债券的分类、债券的收益率计算、证券投资基金、金融衍生工具等内容。证券投资学 李晗 15151871620 lihan5151@126.com 参考书目 1 《证券投资学》（第二版）曹凤岐主编，北京大学出版社 ２《证券投资学》（第三版） 吴晓求主编，人大出版社 证券投资是证券投资就是购买资本证券获 得不确定的收益。证券投资的目的：1．获取利润2．获取控制权。3．分散风险。4．保持资产的流动性。导 论 ----- 我的证券投资理念 ----- 现代人的投资理财观 1.储蓄：积累剩余的钱，以备后用。 通货膨胀会侵蚀资金的价值，引起贬值。 2 .保险：以较少的钱购买较大的保障。 购买合适的保险品种，以保障自己的生活水准和财产 3.投资：通过证券投资使自己的个人资产保值、增值。 分享国家建设的成果。 利国利民利己 股市有风险，投资须谨慎。 第一章 证券投资工具 第一节 投资概述 1 ．投资的定义 投资是货币转化为资本的过程。2．投资的目的 本金保障；资本增值；经常性收益。3. 投资与投机 投机：获得短期的价差利润，欢迎点击下载证券投资学试题PPT哦。
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证券投资学 李晗 15151871620 lihan5151@126.com 参考书目 1 《证券投资学》（第二版）曹凤岐主编，北京大学出版社 ２《证券投资学》（第三版） 吴晓求主编，人大出版社 证券投资是证券投资就是购买资本证券获 得不确定的收益。 证券投资的目的： 1．获取利润 2．获取控制权。 3．分散风险。 4．保持资产的流动性。导 论 ----- 我的证券投资理念 ----- 现代人的投资理财观 1.储蓄：积累剩余的钱，以备后用。 通货膨胀会侵蚀资金的价值，引起贬值。 2 .保险：以较少的钱购买较大的保障。 购买合适的保险品种，以保障自己的生活水准和财产 3.投资：通过证券投资使自己的个人资产保值、增值。 分享国家建设的成果。 利国利民利己 股市有风险，投资须谨慎。 第一章 证券投资工具 第一节 投资概述 1 ．投资的定义 投资是货币转化为资本的过程。 2．投资的目的 本金保障；资本增值；经常性收益。 3. 投资与投机 投机：获得短期的价差利润。 投资：长线投资。 第一节 投资概述 4．风险和风险偏好 风险指“未来结果的不确定性或损失”， 进一步定义为“个人和群体在未来获得收益和遇到损失的可能性以及对这种可能性的判断与认知”。 风险偏好有三类： 风险规避； 风险中立； 风险爱好。 第二节 债券 1．债券的概念 债券是一种金融契约，是一种债权债务凭证。 债券概念的四层含义：（1）债券的发行人； （2）债券的投资者； （3）还本付息 ； （4）债券债务的证明书。 2．债券的基本要素 四个基本要素：债券面值；票面利率；付息期和 偿还期。 3．债券的特征 四个特征：偿还性；流通性；安全性和收益性。 4．债券的分类 （1）是否约定利息划分： 零息债券：未约定支付利息，一般低于面值发行。 付息债券：约定半年或者一年支付一次利息，按照利 率是否固定又分为固定利率债券和浮动利率债券。 息票累积债券：债券到期一次性还本付息。（2）根据债券券面形态划分: 实物债券：标准格式的实物券面（面额、利率、期限、 发行人、还本付息方式）不记名、不挂失、可上市。 凭证式债券：认购债券的收款凭证。 国家储蓄券：凭证式国债收款凭证。 记账式债券：通过电脑完成整个过程可记名、挂失和 上市流通 （3）根据发行主体划分： 政府债券（国债）：国家发行的，最安全。 金融债券：银行等金融机构发行的。 公司债券：公司发行的 。（4）根据是否有财产担保划分： 抵押债券：以公司的财产作为抵押的债券。 信用债券：企业的盈利能力作为主要担保。（5） 根据是否能转换为公司股票划分： 可转换债券：在特定的时期内可以按某一固定的 比例转换成普通股的债券。 不可转换债券：利率一般高于可转换债券。 （6）根据利率是否固定划分： 固定利率债券：利率不随市场利率的变化而调整。 可抵制通货紧缩的风险。 浮动利率债券：利率随市场利率的变化而调整， 可抵制通货膨胀的风险。（7）根据是否能够提前偿还划分： 可赎回债券：指在债券到期日之前，发行人可以 事先约定的赎回价格收回的债券。 不可赎回债券：到期日之前不能赎回的债券。（8） 根据偿还方式划分： 一次到期债券：在到期日一次偿还全部本金。 分期到期债券：有不同到期日，即分批偿还本金。 5．债券筹资的特点 债券持有人除获取利息外，不能参与公司 净利润的分配。 优点： 资本成本低； 具有财务杠杆作用； 所筹集资金属于长期资金； 筹资的范围广、金额大。 缺点： 财务风险大； 限制性条款多，资金使用缺乏灵活性。 6．债券的收益率计算 （1）债券收益率是债券收益与其投入本金的比 率，常用年率表示。 债券收益=利息（票面利率*票面面值）+买卖盈亏差价 （2）债券持有人在债券偿还期内转让债券，因此债券的收益率还可以分为债券出售者的收益率、债券购买者的收益率和债券持有期间的收益率。 6．债券的收益率计算 收益率 （例题） 1.某人2005年1月1日以102元的价格，买入一张面值为100元、利率为10%、每年1月1日支付一次利息的2001年发行的5年期国库券，并持有到2006年1月1日到期。 2.某人2003年1月1日以120元购买了一张面值为100元、利率为10%、每年1月1日支付一次利息的2002年发行的10年期的国库券，并在2006年以140元的价格卖出。 第三节 股票 1．股票的概念 股票是股份公司在筹集资本时向出资人公开或私下发行的、用以证明出资人的股本身份和权利，并根据持有人所持有的股份数享有权益和承担义务的凭证。股票的概念包括三个方面的内容: （1）股票是一种出资证明； （2） 股票的持有者凭借股票来证明自己的股东 身份； （3）股票持有者凭借股票参加企业的利润分配， 享受剩余财产分配权。 2. 股票的特征 不可偿还性；参与性；收益性；流通性；价格的波动性和风险性; 3．股票分类：（1）按上市地区划分： A股：境内发行，供境内以及境外合格投资者，以 人民币认购和交易。 B股：内地注册，内地上市，以人民币标明面值， 以外币认购和交易。 H股：境内发行，香港上市，以人民币标明面值， 供境外投资者，以外币认购。 N股 ：境内发行，纽约上市，以人民币标明面值， 供境外投资者，以外币认购。 S股：境内发行，新加坡上市，以人民币标明面值， 供境外投资者，以外币认购。 （2）按股票代表的股东权利划分： 普通股：是股票的一种基本形式，其持有者享有股 东的基本权利和义务。在公司盈利和剩余财产分配 顺序上列在债权人和优先股票股东之后。 优先股：优先股在其股东权利、义务中附加了某些 特别条件。（3）其他分类： 记名股票：在股票票面和股份公司的股东名册上记 载股东姓名的股票。 无记名股票：在股票票面和股份公司的股东名册上 均不记载股东姓名的股票。 有票面值股票：在股票票面上记载一定的金 额，如每股人民币100元、200元等。 无票面股票：在股票票面上仅表明每股占 资本总额的比例，其内在价值总是随着公司 财产的增减而不断变动。 单一股票：每张股票表示一股。 复数股票：每张股票表示数股。 表决权股票：股票持有者具有表决权。无表决权股票：股票持有者无表决权。 4．股票的内在价值： 股票的内在价值指股票未来现金流入的现 值，是股票的真实价值，也叫理论价值。 即股票未来收益的现值，这个现值取决于 预期的股息收入和市场收益率。 股票内在价值的确定方法： 市盈率法，资产评估值法和销售收入法。股票的价格是围绕股票的内在价值上下波动。 第四节 证券投资基金 1．证券投资基金概述 证券投资基金是一种实行组合投资、专业管理、利益共享、风险共担的集合投资方式。 2. 证券投资基金的主要当事人： 基金投资者、基金管理人和基金托管人 3. 证券投资基金与股票、债券的区别： （1）是一种间接投资工具，以股票、债券等为投资对象； （2）基金投资者通过购买基金份额间接进行投资 第四节 证券投资基金 4．证券投资基金的特点 集合理财、专业管理 ；组合投资、分散风险； 利益共享、风险共担 ；严格监管、信息透明； 独立托管、保障安全。 基金投资的收益在扣除由基金管理人和基金托管人所承担费用后的盈余全部归基金投资者所有，并依据各投资者所购买的基金份额的多少在投资者之间进行分配。 5．证券投资基金的分类 （1）按组织形式划分： 契约型基金：由基金管理人、基金托管人和投资 人三方通过基金契约设立，通常称为契约型基金。 目前我国的证券投资基金均为契约型基金。 公司型基金：基金通过发行基金股份成立投资基 金公司的形式设立，通常称为公司型基金。 （2）根据基金单位是否可增加或赎回划分： 开放式基金：不上市交易一般通过银行申购和赎 回，基金规模不固定； 封闭式基金：有固定的存续期，期间基金规模固 定，一般在证券交易场所上市交易，投资者通过 二级市场买卖基金单位。 开放式基金与封闭式基金的区别 （3）按照是否公开发行划分： 公募基金：向社会不特定公众发行 私募基金：向特定对象发行（对冲基金） 6.证券投资基金的管理和托管 基金管理人：凭借专门的知识和经验、运用基金资产、按照相关规定、科学合理地进行投资、谋求基金资产的不断增值。 基金托管人：安全保管基金的全部资产、执行基金管理人的投资指令、监督基金管理人的投资运作。 按照资产管理和保管分开的原则进行运作 第五节 金融衍生工具 1.金融衍生工具的概念：金融衍生工具又称“金融衍生产品”，是与基础金融产品相对应的一个概念，指建立在基础产品或基础变量之上，其价格随基础金融产品的价格(或数值) 变动的派生金融产品。这里所说的基础产品是一个相对的概念，不仅包括现货金融产品(如债券、股票、银行定期存款单等等)，也包括金融衍生工具。作为金融衍生工具基础变量则包括利率、汇率、各类价格指数甚至天气(温度)指数等。 2.金融衍生工具市场参与者 对冲者或称保值者：避免或减低面对的风 险。 投机者：为未来投资做保值，在于获得资 产未来真实价格和现在的远期价格之间差 额。 套利者：通过两个或以上的不同市场，同时 买卖某一种资产或商品（或两种类似的）， 以期获得无风险的利润。 3.衍生金融工具的作用 投机获利 、套期保值 4. 金融衍生工具（1）期货（Futures) 含义:交易双方不必在买卖发生的初期就交割 而是共同约定在未来的某一时候交割。 ①现货交易：“一手交钱、一手交货” ②远期交易：双方约定在未来某时刻（或时 间段）按照现在确定的价格进行交易。 ③期货交易：在交易所进行的标准化的远期 交易。 期货与股票的区别： 期货：“四两拨千斤” 股票：投入100%的资金。 期货合约的特点： 1） 标准化、在交易所成交、由交易所担保； 2）多数情况下期货合约并不进行实物交收，而是 在合约到期前进行反向交易、平仓了结。 期货合约的组成要素： 交易品种、交易数量和单位、最小变动价位、每日 价格最大波动限制、合约月份、交易时间、最后交 易日、交割时间、交割标准和等级、交割地点、保 证金、交易手续费。 期货交易的特点： 1）期货交易具有双向性：既可以卖空也可以 买空。 2）期货交易的杠杆作用巨大。 3）期货是一个零和市场：期货市场总资金量 不变。 金融期货：是以金融工具（或金融变量）为基础工具的期货交易。例如：外汇、债券、股票、股价指数等。金融期货的作用： 套期保值、价格发现、投机和套利 套期保值：在现货市场买进或者卖出某种金融期货的同时，做一笔与现货交易品种、数量、期限相当但方向相反的期货交易。基本类型包括：多头套期保值和空头套期保值。 价格发现：期货价格是世界各地现货成交价的基础，今天的期货价格可能就是未来的现货价格。 套利： 1）跨交割月份套利：投机者在同一市场利用同一种商品不同交割期之间的价格差距的变化以牟取利润。 2）跨市场套利：投机者利用同一商品在不同交易所期货价格的不同，在两个交易所同时买进和卖出以牟取利润。 3）跨商品套利：投机者利用两种不同的、但是相互关联的商品之间的期货价格的差异进行套利。 （2）期权： 含义：是在期货的基础上产生的一种金融工具，是指在未来一定时期可以买卖的权利，是买方向卖方支付一定数量的金额（指权利金）后拥有的在未来一段时间内或者未来某一特定日期以事先规定好的价格（指履约价格）向卖方购买或者出售一定数量的特定标的物的权力，但不负有必须买进或卖出的义务，与期货相比，期权仅仅是买卖权力的交换。 期权与期货的区别： 1）交易者权利和义务的对称性不同： 期货：双方对等； 期权：双方权利和义务不对称。 2）履约保证不同： 期货：双方都有保证金账户； 期权：只有期权出售者才有保证金账户。 3）现金流转不同： 期货：双方保证金账户的余额会增减。 期权：不发生任何的现金流转。 4）盈亏特点不同： 期货：双方的盈亏都是无限的。 期权：盈利无限，亏损有限。 5）套期保值的效果不一致： 期货：在避免价格不利变动造成损失的同 时也要放弃价格有利变动时所带来的利益。 期权：可以执行期权也可以放弃期权。 按照合约履约规定的履约时间的不同： 金融期权可以分为欧式期权、美式期权。 欧式期权：只有在合约到期日才被允许执行的期权； 美式期权：可以在成交后有效期内的任意一天被执行的期权。 期权主要由如下几个构成因素：（1）执行价格，指期权的买方行使权利时事先规定的标的物的买卖价格。 （2）权利金，即期权的买方支付的期权价格，买方为获得期权而付给期权卖方的费用。（3）履约保证金，期权卖方必须存入交易所用于履约的财力担保。（4）看涨期权和看跌期权，看涨期权是指在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利；看跌期权是指卖出标的物的权利。 看涨期权（买入期权）： 是指期权的买方具有在约定期限内按协定价格买入一定数量标的物的权利。交易者之所以买入看涨期权，是因为他预期该标的物的价格在合约期限内将会上涨，如果判断正确，就按照协议价格买入并以市价卖出。如果判断失误，则仅仅损失期权费。看跌期权（卖出期权）： 是指期权的买方具有在约定期限内按协定价格卖出一定数量标的物的权利。交易者之所以买入看跌期权，是因为他预期该标的物的价格在合约期限将会下跌。如果判断正确，可从市场上以较低价格买入再按协议价卖给期权的卖方。如果判断失误，则仅仅损失期权费。 1.看涨期权： 1月1日，标的物是铜期货，它的期权执行价格为1850美元∕ 吨。A买入这个权利，付出5美元；B卖出这个权利，收入5美元。2月1日，铜期货价格上涨至1905美元∕ 吨，看涨期权的价格涨至55美元。此时A可以采取两个策略：第一，行使权利。A获利=1905-1850-5=50美元 B损失=-（1850-1905+5）=50美元第二，出售这个权利。A获利=55-5=50美元如果铜价下跌，这A放弃这个权利，损失5美元，B 净赚5美元。 看跌期权 1月1日，铜期货的执行价格是1750美元∕ 吨，A买入这个权利，付出5美元，B卖出这个权利，收入5美元。2 月1日，铜价跌至1695美元∕ 吨，看跌期权的价格涨至55 美元。此时A可以采取两个策略： 第一，行使权利。A获利=1750-1695-5=50美元 B损失=-（1695-1750+5）=50美元第二，售出权利。A获利=55-5=50美元如果铜期货的价格上涨，A就会放弃这个权利，损失权利金5美元。B净赚5美元。 （3）其他衍生金融工具 1）远期合同：指合同双方约定在未来某一日期以约定价值，由买方向卖方购买某一数量的标的的项目的合同。 2）互换合同：指合同双方在未来某一期间内交换一系列现金流量的合同。习 题一、名词解释 风险 股票 普通股 优先股 债券 基金 证券投资基金 契约型基金 公司型基金 封闭型基金 开放型基金 基金管理人 基金托管人金融衍生工具 期货 远期 期权 二、简答题 1?简述有价证券的种类和特征。 2?股票有哪几种主要类型？ 3?简述普通股股票的基本特征和主要种类。 4?普通股股东享有哪些主要权利？ 5?简述优先股股票的基本特征。 6?简述债券的种类。 7?证券投资基金与股票、债券有哪些异同？ 8?证券投资基金主要有哪几种类型？ 9?金融衍生工具可分为哪些种类？ 10?金融衍生工具的主要功能有哪些？
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